中金宏观:美国劳动力市场改善快于市场预期

发布时间: 2020-11-08 文章来源:互联网 浏览量

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中金宏观:美国劳动力市场改善快于市场预期

【中金宏观:美国劳动力市场改善快于市场预期】10月新增就业高于市场预期。10月私人部门新增就业达90.6万人,相比上月的89.2万略有加速;但政府部门就业减少26.8万人,造成一定拖累。整体看,此前3~4月封锁期间,美国共有2216万人失去工作;解封后的5~10月,就业共回升1207万人,也即公共卫生事件冲击造成的失业中已有54.5%重回工作。(智通财经网)

美国10月新增非农就业63.8万人,高于市场预期的58万;失业率从上月的7.9%下降至6.9%,降速显著快于市场预期。整体看,美国劳动力市场延续了5月以来的修复趋势,且复苏动能依然稳健,受公共卫生事件影响暂时不大。简评如下:

1、10月新增就业高于市场预期。10月私人部门新增就业达90.6万人,相比上月的89.2万略有加速;但政府部门就业减少26.8万人,造成一定拖累。整体看,此前3~4月封锁期间,美国共有2216万人失去工作;解封后的5~10月,就业共回升1207万人,也即公共卫生事件冲击造成的失业中已有54.5%重回工作。

2、接触性服务业继续是改善主力。10月服务业继续是新增就业主力军,共增加78.3万人。其中,休闲住宿(27.1万)、商业服务(20.8万)、零售(10.4万)增加较多。不过这些接触性行业就业水平依然明显低于2月时期;尤其是休闲住宿行业,依然相比2月低349万人。产品生产部门中,制造业新增就业3.8万,建筑业新增8.4万。不过,制造业就业依然较2月时期低62.1万人。

3、小时工资增速连续4个月环比正增长,10月同比4.5%。10月小时工资环比0.14%,为连续第4个月环比正增长。此前因为低端就业人群重返岗位较快,劳动力市场就业结构切换,导致工资增速环比下滑。但从近期的情况看,这种切换造成影响基本消逝。10月小时工资同比4.5%,仅相比上月的4.6%略有下滑,属于正常波动。以上数据来自非农就业报告第一部分,即企业调查,以下失业率数据来自家庭调查。

4、10月失业率回落至6.9%,好于市场预期的7.7%;永久性失业下降。此前4月失业率为14.7%,为二战以来最高,随后5月回落至13.3%,6~10月延续了这一回落趋势,10月失业率为6.9%。从家庭调查公布的失业人数变化构成看,10月失业率人数共下降152万,其中虽然依然主要是受临时失业减少推动(10月减少143万),但永久性失业见顶回落也做出一定贡献(10月减少7.2万)。

5、整体看,劳动力市场的超预期改善,显示美国公共卫生事件反弹目前为止影响相对可控。这可能与美国采取的封锁措施相对有限有关。向前看,如果今年末疫苗顺利推出,美国企业复工复产将较快,居民劳动收入有望较快增长,从而令居民需求复苏较快,也即典型的景气循环将较快。不过,在疫苗推出之前,美国经济4季度增长动能可能受公共卫生事件边际拖累。

(文章来源:智通财经网)

(责任编辑:DF118)

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